Bitwise CIO质疑“L1已商品化”：机构只选少数链，真问题在于未来容量定价

Bitwise首席投资官Matt Hougan发文称，圈内流行的“L1区块空间是商品、基础设施必然被卷成同质低价”的观点，和现实机构行为并不匹配——真正有机构大规模建设的，几乎只集中在以太坊、Solana等少数头部公链，对排名二十名左右的L1几乎没有兴趣。

他给出的更简单解释是：头部L1当前的带宽严重过剩，因此费用被压到极低，看起来像“商品化”；真正未知的是，当稳定币、资产代币化和DeFi总规模膨胀到数万亿美元时，这些链的结算需求会不会把现有冗余吃光，从而重新抬高区块空间价格、放大“头部L1 vs 其他L1”的差异。

Hougan在访谈中还把以太坊和Solana视作未来稳定币与代币化资产的主要结算层，认为它们更像“去中心化纳斯达克”的基础设施，而不是任人替换的云主机，机构当前把研发和流动性集中到少数链上的做法，本身就是市场对“L1并非完全商品化”的早期定价。

来源：公开信息