美联储资产负债表2月扩张420亿美元，达6.63万亿美元，为去年8月以来第二高位

美联储自12月启动储备管理购买（RMP）以来，总资产累计增加930亿美元，目前每月以约400亿美元速度购入短期国库券（T-bills），该节奏将持续至4月中旬。2月T-bills持仓激增550亿美元，创纪录达3440亿美元，而抵押支持证券（MBS）持仓减少130亿美元，至2.01万亿美元，已较峰值缩减27%或7300亿美元。

此扩张与量化紧缩（QT）预期形成鲜明对比：美联储表面维持缩表政策，但通过RMP大量买入T-bills实质上转为净注入流动性，短期国债成为主要扩张驱动，凸显其在高利率环境下优先稳定短期资金市场、避免银行体系流动性短缺的务实转向；MBS被动缩减延续长期去杠杆路径，但整体资产规模重回上升通道，市场解读为美联储在通胀与金融稳定间的微妙平衡已偏向后者，潜在为未来降息或应对地缘风险预留更大空间。

美联储H.4.1周报、Bloomberg和ZeroHedge交叉确认，RMP计划明确至4月中旬结束，T-bills记录高位直接反映央行对短期国债市场的深度干预。

来源：公开信息