贝莱德：AI 正在“排队点名”赢家和输家，现在是主动管理赚钱的窗口期

贝莱德投资研究院在最新周报中写道，AI 主题仍处于基础设施密集建设阶段，但市场焦点已从“讲故事”转向“谁能真正把算力投入变成收入和利润”，这场对赢家和输家的重新排序，让主动选股与主动配置重新变得有价值。

报告指出，大型科技公司正持续加大在芯片、数据中心和电力网络上的资本开支，基础设施资产因此受益；与此同时，软件板块内部出现明显分化——能把 AI 嵌入产品、打开新收入的公司与被 AI 侵蚀定价权的公司，估值表现开始走向两个极端，这种“AI 驱动的收益与风险错配”，正是主动投资者可以捕捉超额回报的主战场。

来源：公开信息