晶圆级芯片公司Cerebras创始人做客播客回顾造芯路

Jack Altman在其播客节目Uncapped最新一期中，邀请晶圆级芯片公司Cerebras创始人兼首席执行官Andrew Feldman，以及公司投资方Benchmark普通合伙人Eric Vishria同台对谈，回顾了Cerebras从初创走到规模化商用的完整历程，话题涵盖芯片市场格局、AI供应链现状与未来走向、投资人在硬件公司中扮演的角色等多个方面。

Cerebras由Andrew Feldman于2015年创立，此前他曾负责服务器公司SeaMicro的业务。公司选择正面挑战英伟达在AI芯片市场的主导地位，研发出被称为"晶圆级引擎"（Wafer Scale Engine）的巨型AI加速芯片，单颗芯片面积达46225平方毫米，尺寸接近一整张餐盘，采用在单块晶圆上集成海量计算单元与片上SRAM存储的架构路线，区别于英伟达等厂商采用的传统GPU集群方案。

芯片制程随代际持续迭代：2021年推出的第二代产品WSE-2采用台积电7纳米工艺，2024年推出的第三代产品WSE-3已升级至台积电5纳米工艺，官方数据显示其内存带宽达到每秒21拍字节（PB/s），在推理任务场景下号称比英伟达新一代Rubin芯片快近千倍。

Benchmark早在Cerebras成立当年（2016年）便联合主导了公司2500万美元A轮融资，Eric Vishria随即加入公司董事会，而彼时他成为Benchmark普通合伙人仅约一年半。据披露，Benchmark此后通过多轮加注持续追加投资，早期股份成本约1800万美元，后续加注约耗资2.5亿美元，累计投入约2.7亿美元。

这笔近九年的押注在2026年5月15日迎来集中兑现：Cerebras正式以代码CBRS在纳斯达克挂牌上市，首发对应估值达660亿美元，募资规模约55.5亿美元，上市首日股价一度暴涨近70%；以收盘价计算，Benchmark持有的股份价值一度超过53亿美元，较其总投入实现数十倍级别的账面回报。据早期招股文件披露，客户集中度曾是市场关注的风险点，单一客户G42一度占据公司收入的87%，此后公司陆续拿下亚马逊云科技、Meta、OpenAI及Mistral AI等新客户，显著分散了收入来源结构。

从资金流向看，Cerebras上市首日近70%的涨幅，本质上反映出二级市场资金对"英伟达之外的AI芯片替代选项"存在强烈的稀缺性溢价预期：随着头部云厂商与模型公司相继成为其客户，市场押注的是AI算力需求已持续超出单一供应商产能所能满足的范围，因此愿意为具备差异化架构、且已拿到真实大客户订单的第二供应商支付溢价；受益方是早期押注硬件赛道、承受住长达近九年高研发投入周期的风险资本，以及提前锁定产能与订单的下游云厂商，而承压方则是此前对Cerebras商业化前景保持观望、错过早期入场窗口的传统硬件投资机构。

来源：公开信息