能源研究员：中东“气战”让欧洲被迫为霍尔木兹停摆买单，哪怕气没少拿价也要先飞25%

能源媒体与数据平台统计显示，在伊朗战争持续升级、卡塔尔Ras Laffan LNG工厂停产与霍尔木兹海峡运输大面积中断后，欧洲基准荷兰TTF天然气期货单日飙涨约25%，部分合约盘中一度跳涨近三成，创自俄乌能源危机高峰以来最大单日升幅；尽管欧洲对中东气源依赖度低于亚洲，但Ras Laffan占全球LNG供应约五分之一、卡塔尔份额约占欧洲LNG进口的15%，任何实质中断都会触发全球买家抢占非中东货源，欧洲因此被迫为“全球短缺预期”提前抬价。

分析机构与欧盟内部简报指出，这一轮价格跳涨更多是“地缘风险溢价”而非立即断供：欧洲储气率已降至约三成、德国和法国部分库容跌至两成出头，本就需要在春夏大规模补库；在此背景下，只要市场信号指向霍尔木兹长期受阻、伊朗将沙特、阿联酋和卡塔尔多处油气与LNG设施视作“合法打击目标”，TTF价格就会围绕每兆瓦时五十欧元以上的区间高位震荡，甚至在后续任何新的设施被袭击或港口停摆消息出现时再度拉出“跳阶式”暴涨——真正的风险不是短期多涨几欧，而是如果高价持续整个补库季，欧洲工业与电力企业会被迫重演2022年的“关停减产—外移投资”链条，只不过这次的触发点从俄气改成了更难对冲和替代的中东航道与LNG枢纽。

来源：公开信息