巴菲特：1966年整个无债迪士尼公司市值仅8000万美元，我们用400万美元买入5%股份

伯克希尔哈撒韦前董事长Warren Buffett：1966年整个无债迪士尼公司市值仅8000万美元，我们用400万美元买入5%股份，他们却花1700万美元建加勒比海盗项目，等于公司估值不到5倍游乐设施

Warren Buffett回忆1966年迪士尼股价极度低估，当时公司总市值8000万美元、无任何债务，伯克希尔以400万美元购入约5%股权，而迪士尼当年单单为加勒比海盗游乐设施就投入1700万美元，相当于整个公司估值还不到其5个主要游乐项目的总和，凸显市场严重低估了迪士尼品牌、内容与主题公园的长期复利能力。

这一经典案例直接体现Buffett早期价值投资的核心：当优质资产以远低于内在价值的“清算价”交易时，买入并长期持有就能收获巨大不对称回报；迪士尼后续通过电影、公园、媒体帝国扩张，市值从8000万美元暴涨至数千亿美元，完美验证“便宜买好公司”的威力，至今仍是伯克希尔股东信与访谈中最常被引用的教科书级案例之一。

多家英文投资历史回顾、Buffett股东信原文与传记资料交叉确认这一数字与逻辑，强调1966年迪士尼P/E极低、现金流强劲却被市场当作“游乐场公司”严重误判。

来源：公开信息