a16z Perennial首席投资官：很多高净值投资人连最基本的尽调都没做，应先花钱验真身份再谈投资
针对近期围绕Anduril股票的假SPV与“影子二级市场”风险，a16z旗下家族财富管理平台Perennial首席投资官Michel Del Buono在播客与短视频中直言，很多高净值投资人连最基本的尽调都没做。他举例说，团队在看一笔声称能买到SpaceX或Anduril股权的交易时，“第一步就是付费请背景调查公司确认：这个人到底有没有在SpaceX工作”，而绝大多数人甚至连这一步都不会做。
Del Buono将这类假SPV风险与美国司法部近期起诉的一宗Anduril“伪造Pre-IPO敲门砖”案件联系起来：涉案投资经理通过伪造文件与虚构通道，让投资者以为自己买到了与Anduril相关联的SPV或系列基金份额，结果资金进了个人账户，却没有任何对Anduril股权的实际敞口。 他强调，如果投资人想参与这类非公开科技公司或国防科技标的的间接敞口，“基础作业”应包括身份核验、雇佣背景、资金流向以及与标的公司官方渠道的真实关联，而不是只看PPT和微信群转发的“额度截图”。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Del Buono的提醒，本质上是对当前“顶级科技股二级伪市场”结构性风险的点名：在真正的一级和正轨二级市场之外，围绕SpaceX、Anduril这类未上市独角兽已经形成一层灰色资本池——中介、伪SPV与“友人介绍”构成一个信息高度不对称的小圈子。对于缺乏机构资源的富裕个人而言，“买到故事”比“买到资产”要容易得多，身份与通道的造假成本远低于建立真实股权敞口。
从更大的金融结构看，这也是私人市场长期“资产荒”与科技股FOMO情绪交织的产物：当传统资产回报下行，而真正高增长标的被锁在私募与内部轮次中，多数资金被挡在门外，就会主动寻找各种“绕行路径”。一旦监管与信息披露难以覆盖这些影子通道，伪造的Anduril SPV、本不存在的Pre-IPO额度、甚至虚构的员工持股转让，就会在监管边缘疯狂生长。
历史经验表明，每当某类资产被叙事推上“国运科技”“安全基建”的高度，围绕它的灰色金融结构就会同步膨胀——从早年的“内部房源”“影子信托”，到今天的“假独角兽SPV”。Del Buono给出的那条最朴素建议——先花钱做背景调查——实际上是在提醒一个被忽略的现实：在一个讲究“信息优势”的市场里，花小钱买基础真相，往往比在模糊故事里下注数百万要更像真正的专业投资。