前员工爆料称Gate gStocks无底层资产
前员工爆料指控Gate的gStocks与股票交易没有底层资产、没有交易渠道，属于自导自演印股票的公然欺诈。
材料称，gStocks没有具名发行主体、没有1:1储备证明机制、没有链上智能合约、也没有披露上游券商与托管方；页面信息与布局几乎与cfd一致，实际通过cfd向散户报价差价合约，而非对外宣称的真实股票交易。
爆料指Gate内部后台上分、自己印美股、港股、日股、韩股连A股都印了80多个，散户买入的都是空气币；页面只有最优报价，没有深度也没有任何订单簿。
Pre-IPO产品中，SpaceX、OpenAI、KIMI三期均未披露发行方；KIMI公告明写为“镜像票据”，不代表Moonshot公司的实际股票或股份，月之暗面声明不存在所谓老股、代理、中介与授权渠道，并已向公安机关反映。
Gate韩股上线公告宣称可直接使用USDT参与韩国交易所上市股票，但未提供券商、经纪商或托管信息；韩林在内部称只要流动性好就不怕没人来炒，币市这帮人都是赌徒。
爆料对比Ondo、OKX xStocks、Binance bStocks、Bitget Reality等平台均披露发行主体、储备与托管信息，而Gate未披露对应底层股票资产、链上数据与对接券商托管。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
前员工材料指控Gate在gStocks与Pre-IPO产品中未对接真实券商或托管，自行后台分发并定价，将美股、港股、日股、韩股等包装为可交易资产，同时Pre-IPO以镜像票据形式销售热门公司名称；月之暗面公开否认相关老股与授权渠道并报案。
资本路径上，用户以USDT等真金白银参与，交付物为平台自定价、自解释、自兑付的数字凭证，缺乏可核验的底层资产、储备证明与链上合约；对比其他RWA平台披露发行主体与托管，Gate未提供对应凭证。
这类似于历史上部分平台以合成资产或差价合约形式销售股票敞口却未实际持有底层资产的案例，或加密领域中以热门公司名称发行无底层凭证的代币；当前处于RWA与Pre-IPO产品快速上线、部分平台披露标准不一的阶段。
本质属于信息不对称与定价权集中：平台控制报价、深度与兑付规则，使用户资金进入缺乏外部托管与可核验链路的内部系统；没有底层资产与托管时，产品从真实股票敞口转化为平台信用与内部定价，使资金流向取决于平台自身解释而非外部市场或托管机构。
ABAB News · 认知定律
无底层资产与托管时，产品即平台信用
镜像票据与自定价数字不等于真实股票
披露缺失使资金进入不可核验的内部系统