华尔街日报称美联储下次决议取决于周五CPI

《华尔街日报》称，美联储下一次利率决定可能取决于周五公布的通胀报告，以及8月物价是否显示通胀终于降温。劳工统计局定于9月11日8:30公布8月CPI，这是9月16日前后议息前最后一次完整消费者物价读数。

7月CPI同比3.4%、环比0.1%，核心同比2.5%。机构预测并不统一：有的预期8月环比0.4%、同比持稳3.4%，核心同比略降至2.4%；也有的预期同比回落到3.3%。能源价格仍是头条扰动项，汽油与柴油泵价近期走强，全国柴油均价刚破每加仑6美元，原油回到三位数，可能托住8月头条。

主席Kevin Warsh任内委员会对加息与继续观察存在分歧。交易员对9月加25个基点的定价约在六成至七成之间波动，具体随能源新闻跳动。美联储更盯PCE，但CPI更早且分项更细，会被用来改写会前路径。8月非农曾报增加16.2万，削弱了“就业已垮故不能加息”的论点。

市场把周五打印成“能否排除或坐实9月加息”的开关。单月环比0.4%若落地，并不自动等于趋势反转，核心服务与住房分项仍会被拆开看。欧央行已把存款利率调至2.50%并警示能源通胀拉长，美端同一周对标的是同一套油价。

市场机制上，这是数据期权。买方是押注加息的短端空头；卖方是押通胀回落、曲线不必再定价一次加息的多头。资金在国债、隔夜指数掉期和美元之间搬家。受益的是能在8:30后迅速改点的做市商；承压的是久期过长、且把“终于降温”写成单一条件的头寸。事件由议息前最后一次CPI日历驱动，报告尚未发布。

补充层面，PPI已先于CPI到达部分交易台。PCE要到会后才会完整更新，因此周五CPI承担了超配的政策权重。

来源：公开信息