美军今日对伊朗发动空袭，冲突升级至第 12 天
美国官员向 Axios 证实，美军今日开始在伊朗境内进行空袭，这是连续第 12 天的军事行动。
美国中央司令部称空袭针对伊朗导弹和无人机储存设施以及沿海雷达阵地，回应此前伊朗对约旦美军基地的袭击，造成 2 名美军士兵死亡、1 人失踪、4 人受伤。
资金从风险资产流向避险资产，原油价格上涨 9%，黄金价格突破 2450 美元/盎司。军工和能源板块受益，科技和消费股承压于地缘风险溢价上升。
自 2026 年 6 月冲突爆发以来，美军已在伊朗境内发动超过 100 次空袭，伊朗方面声称摧毁了美军 THAAD 防空系统、Patriot 防空系统和多个无人机基地。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
历史行为
美伊冲突在 2026 年呈现"螺旋升级"特征。2025 年 6 月特朗普政府打击伊朗核设施（Fordow、Natanz、Esfahan），2026 年 6 月因霍尔木兹海峡油轮袭击事件重启军事行动，7 月 13 日至 29 日连续 12 天空袭。对比 2020 年 1 月苏莱曼尼被击杀后伊朗报复性袭击（未造成美军死亡），2026 年冲突更持久——累计 15 名美军死亡、550 人受伤，伊朗方面至少 35 人死亡、300 人受伤。历史行为反映"有限战争"特征——美国不寻求政权更迭，仅削弱伊朗军事能力。
资本路径
军事冲突的资本影响清晰：美军每日空袭成本约 5000 万美元（弹药 3000 万 + 燃油 1000 万 + 人员 1000 万），12 天累计 6 亿美元。伊朗方面，每日损失约 1 亿美元（军事设施 + 石油出口中断），12 天累计 12 亿美元。资金从"国内财政支出"流向"军事行动"，2026 财年国防预算 8860 亿美元，其中中东部署占 15%（1300 亿美元），冲突升级后追加 200 亿美元。原油市场方面，霍尔木兹海峡每日 2000 万桶石油运输（占全球 20%）受威胁，油价从 75 美元/桶升至 85 美元/桶，若冲突持续至 8 月，预计升至 100 美元/桶。
类比 + 行业位置
类似案例：2003 年伊拉克战争——首月空袭成本 100 亿美元，油价从 25 美元/桶升至 35 美元/桶。2022 年俄乌冲突——首月军事支出 500 亿美元，油价从 75 美元/桶升至 120 美元/桶。当前美伊冲突处于"有限战争"阶段——相比伊拉克战争（全面入侵）、俄乌冲突（全面战争），美伊冲突规模更小（日均 5000 万美元 vs 100 亿美元），但地缘风险更高（霍尔木兹海峡 vs 黑海）。行业位置属于"地缘风险溢价重新定价期"——2026 年 7 月原油风险溢价 10 美元/桶（2025 年 5 美元），若冲突升级至封锁霍尔木兹，溢价将升至 25 美元/桶。
结构判断
本质属于监管变化导致的能源定价权重构。美国对伊朗军事行动本质是"强制外交"——用军事打击迫使伊朗回到谈判桌，而非"政权更迭"。这解释了为何空袭持续 12 天但不地面入侵——成本效益比：空袭日均 5000 万美元，地面入侵日均 10 亿美元。当军事行动成为"谈判筹码"，能源定价从"供需基本面"转向"地缘风险溢价"。这推动了"能源武器化"——伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡（每日 2000 万桶石油），美国部署海军第五舰队（巴林）护航，形成"石油 - 军事"捆绑。当冲突持续，全球石油供应链从"效率优先"（最低成本运输）转向"安全优先"（绕行好望角，成本 +30%），推动"去全球化"叙事。
ABAB News · 认知定律
有限战争是强制外交的延伸
地缘风险溢价是能源定价的隐形税
军事行动的成本效益决定战争形态