22V研究主管Jordi Visser：AI+通胀+稀缺叠加，把比特币推入史上最强制度环境
22V AI Macro Nexus 研究主管、前多策略基金CIO Jordi Visser表示，传统金融投资者长期把比特币当成与科技股和流动性绑定的风险资产，但这种相关性正在走向“断裂点”。他在最新研究中提出，比特币正被三股长期力量共同推入一个更强的新周期：AI颠覆、商品通胀抬头与实物稀缺，并强调这是比特币“设计之初就瞄准的宏观环境”。
Visser指出，当前CPI即将重新站上短期国债收益率之上，而历史上这一宏观组合往往对应比特币表现最强的区间；与此同时，软件资产在AI Agent与新叙事压力下估值受挤压，法币体系在指数级AI冲击下愈发显得脆弱，而比特币作为“稀缺且完全由代码约束”的资产，开始从传统风险资产中脱离出来，成为少数可能从这一新格局中受益的增长标的之一。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Visser的论点本质上是在重构比特币的资产分类：从“高贝塔科技伴生品”转向“稀缺型宏观资产”。过去十多年，比特币走势高度受制于美联储流动性与科技股估值情绪，因此在传统投资组合里常常被视为纳斯达克的放大版。但当AI推动软件盈利模式被侵蚀、SaaS与互联网平台的利润空间被压缩时，“代码资产”的溢价开始迁移——从可被AI替代的软件股，转向无法被复制的固定供应数码商品。比特币作为“数字稀缺”的极端样本，在这一轮“软件挤压”中反而变成少数不被AI蚕食的代码资产。
第二层结构是通胀与利率的再错位。Visser指出，当CPI重新上穿短期国债收益率，意味着“无风险利率”不再真实抵御生活成本，这会削弱国债作为储值资产的吸引力。 此时，兼具流动性、全球可接入、且供应规则不受单一央行控制的资产，会自然承接部分“通胀对冲”需求。黄金、商品与部分硬资产是传统选项，而比特币以“程序化稀缺”将这种对冲从物理世界迁移到数字世界——它不是用仓储和物流来表达稀缺，而是用共识和代码来表达。
第三层是AI与法币体系之间的制度张力。Visser在多篇研究与访谈中反复强调，现有法币支付和结算基础设施，并非为“自主AI代理”的速度和密度设计：监管、合规和营业时间等传统金融“安全阀”，与AI按毫秒执行、24/7结算的逻辑天然冲突。 在这种环境下，需要一种无需许可、链上可验证、全球清算的价值层来承载AI经济体，而比特币及其衍生的加密基础设施，恰好提供了一个不依附单一主权、又具备编程接口的底层——这使得它在“AI+金融”的新结构里被动获得制度位阶。
从历史长周期看，Visser所说的“比特币被推入最强 regime”，可以理解为三条大趋势的交汇点：一是技术（AI）对传统软件利润和劳动力结构的冲击；二是能源与商品价格重定价下的通胀再抬头；三是主权货币在高债务、人口压力与政治极化中信用递减。 这三者叠加出一个特定的系统环境：既需要抗审查与抗通胀的稀缺资产，又需要可被机器直接调用的数字价值层，比特币刚好位于这三角形的交点——不是因为它“更完美”，而是因为其它资产在这三维条件下更不适配。
换句话说，Visser的判断是：比特币正从流动性驱动的牛熊循环，迁移到由结构性稀缺、技术架构需求和法币制度应激共同塑造的“功能性周期”。如果这一视角成立，那么未来几年比特币的核心变量，将不再只是美联储的点阵图，而是AI扩散速度、实物资源约束与全球货币信任结构的重新排布。