全球监管趋严，预测市场公司面临更大合规压力

全球监管机构对预测市场（Prediction Markets）监管趋严，Kalshi、Polymarket 等平台面临多国禁令、诉讼与合规压力，日交易量仍创 7.02 亿美元纪录。
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美国州级打压
多州禁令：田纳西要求 Kalshi/Polymarket 1 月 31 日前退款体育合约，至少 10 个州（马萨诸塞、纽约、新泽西等）发出停止令，称“非法赌博”。
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纽约 ORACLE Act：拟禁政治/体育/股票预测市场，总检察长可罚款禁令。
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联邦分歧：CFTC 支持事件合约，州视赌博，Kalshi 多起联邦诉讼。
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国际限制

• 乌克兰 12 月 10 日封锁 Polymarket（地缘投注）
  ​* 33 国 Polymarket 禁区（美、英、德、新加坡等）
  ​* 葡萄牙/匈牙利 禁非法赌博
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  平台应对与挑战
• Kalshi：CFTC DCM 牌照，KYC/AML 全覆盖，起诉州禁令。
  ​* Polymarket：链上 USDC，无 KYC，多国封锁。
  ​* 痛点：支付处理、内幕交易、市场操纵风险，体育占 Kalshi 80% 收入。
  ​* 展望：CLARITY Act 或统一联邦框架，2026 年监管不确定性加剧。
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