美国住房市场卖家比买家多63万
Redfin数据显示，2026年2月美国住房市场卖家数量估计达199万，买家数量136万，卖家比买家多约63万（629,808），相当于卖家多出46.3%。这是Redfin自2013年开始追踪以来最大的卖家-买家缺口，较上年同期的29.8%（约45万）显著扩大。
高房价、抵押贷款利率以及经济和政治不确定性导致活跃买家数量环比下降2.4%，卖家数量小幅下降0.4%。抵押贷款利率锁定效应逐步缓解，加上新屋建设增加，市场库存上升，部分卖家因房屋滞销或周边成交价低于预期而撤回挂牌或选择不挂牌。南方和西部地区卖家过剩最为明显，如迈阿密卖家比买家多163%。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
这一63万卖家过剩缺口标志美国住房市场从疫情后卖方主导转向买方市场已进入新阶段。Redfin定义卖家多出10%以上即为买方市场，该缺口自2024年5月以来持续存在并扩大，反映需求侧活跃买家因 affordability 约束而退出的同时，供给侧通过新建设和存量房解锁缓慢释放库存。这种失衡赋予剩余买家更强议价能力，却也因买家整体稀缺而限制价格快速下行，体现市场出清机制在高利率环境下的滞后。
更深层看，它嵌入美国住房供给与金融激励的长期结构调整之中。过去低利率时期形成的抵押贷款锁定效应曾抑制存量房上市，而当前逐步松动叠加新屋建设，加速供给向市场集中；需求端则受高房价、利率和宏观不确定性压制，阶层流动路径中住房作为财富积累主要渠道的摩擦显著增加，资本因此缓慢向具备议价优势的买方或能快速调整供给的开发商倾斜。
这一现象在当下集中显现，源于利率路径依赖与经济不确定性的叠加，而非单纯周期波动。长远而言，持续的卖家过剩或推动住房存量定价权的重估，激励机制转向提升供给弹性和 affordability 的参与者，同时考验制度在平衡存量房释放与新建设之间的能力，影响住房作为生产率和财富分配核心资产的长期角色。