戴尔之子创业公司估值半年涨至130亿美元
家庭电池初创公司Base Power联合创始人兼CEO Zach Dell(迈克尔·戴尔之子)近日接受播客主持人David Senra专访,访谈于9月6日发布;公开信息显示,Base Power最新一轮(Series D)融资已完成10亿美元,公司估值达130亿美元,较此前40亿美元估值在不到一年内实现跃升。
Base Power由Zach Dell与Justin Lopas于2023年在得克萨斯州联合创立,主打"不卖电池、只卖电力"的商业模式——用户仅需支付最高695美元的安装费,以及每月19美元的固定会员费,即可获得家庭储能电池及配套电力服务,电池资产所有权始终归公司持有,由公司统一调度参与批发电力市场交易。
公司此前已完成2025年4月约2亿美元的A轮融资,随后于2025年10月完成约10亿美元融资,估值约40亿美元;本轮10亿美元Series D由Ribbit Capital、Addition、Valor Equity Partners及摩根大通战略投资集团领投,Altimeter、D1 Capital Partners、Sands Capital、Coatue等新投资方跟投,Thrive Capital、a16z、Lightspeed、Trust Ventures、CapitalG等老股东继续加注。
公司主打产品Base Core是一款容量达39.2千瓦时(部分型号可达78.4千瓦时)的家庭储能电池,属于市面上容量最大的家用电池产品之一;截至目前公司已完成超过3万套系统安装,单日安装量已从最初的1套提升至100余套。公司在得克萨斯州奥斯汀已建成Base Factory 1工厂,第二座工厂预计2027年建成投产,业务已从得州扩展至伊利诺伊州,并计划进入英国、德国、澳大利亚等海外市场。
Base Power已获准加入得州电网运营商ERCOT的"聚合式分布式能源资源"试点项目,通过在电价低谷时给电池充电、在用电高峰时放电参与批发电力市场套利,并已成为该试点项目最大的资源贡献方之一;公司同时与住宅开发商Lennar建立合作,为新建住宅直接配套安装电池系统。
从资金流向看,本轮融资由摩根大通战略投资集团联合长期押注能源基础设施的风险资本(Ribbit、Valor Equity Partners等)共同领投,资金将用于扩大Base Core产能部署、支持全国范围业务扩张及团队扩编;受益方是掌握家庭分布式储能资产调度权、能在电网批发市场双向套利的平台型公司,而传统仅依赖出售电池硬件的厂商(如特斯拉Powerwall,单价约1万至1.5万美元且电池归用户所有)则在商业模式上面临直接竞争压力。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Zach Dell与合伙人Justin Lopas 2023年创立Base Power,选择的路径并非复制其父迈克尔·戴尔当年从宿舍攒电脑起家、以硬件销售为核心的Dell模式,而是采用"轻资产运营、重资产持有"逻辑——公司自持电池资产,只对用户收取服务费,这与特斯拉能源部门早期尝试的Powerwall直接销售模式形成明显路径分野,也更接近SpaceX"不卖火箭、只卖发射服务"的商业模式设计。
Base Power的融资节奏显示出资本对"能源基础设施+软件调度"赛道的加速下注——公司在2025年4月完成约2亿美元A轮后,仅一年多时间估值即从约40亿美元(2025年10月轮次)跳升至130亿美元(2026年Series D),摩根大通战略投资集团、Ribbit Capital、Valor Equity Partners等此轮领投方,均是近两年密集押注电网现代化、分布式能源资产的机构投资人;资本投入的方向清晰指向"谁能率先规模化调度家庭电池参与电网套利",而非单纯的硬件制造能力。
这与特斯拉能源业务从"卖电池"到"虚拟电厂"(Virtual Power Plant)的转型路径高度相似,也类似Sunrun等家庭光伏企业近年从"卖太阳能板"转向"卖电力服务合同"的战略调整;Base Power目前所处阶段,是家庭分布式储能行业从"单一硬件销售"向"平台化电力服务"过渡的早期扩张阶段,公司通过自建工厂(Base Factory 1/2)向制造环节垂直整合,试图同时掌握硬件成本和调度收入两端。
本质上属于"产业链重构"——机制层面,传统电网由公用事业公司集中调度发电与配电,而Base Power这类公司通过聚合成千上万个家庭电池,构建出一个分布式的"虚拟电厂"网络,直接参与电力批发市场竞价,相当于把过去只属于电力公司和大型发电商的调度权和套利空间,部分转移到掌握家庭储能终端入口的科技公司手中;得州85%的家庭处于电力零售自由化市场,叠加批发电价波动剧烈,是这套模式能率先在得州跑通的结构性前提。
ABAB News · 认知定律
谁掌握终端调度权,谁就分走电网的定价权。
硬件免费只是入口,真正的生意是资产运营。
电价的波动,是别人的风险,也是你的套利空间。