Saylor在中东电视台直播中提出永久支付比特币资助股息并持续增持BTC的方案
Strategy执行主席Michael Saylor在中东电视台直播中表示，公司可以通过发行相当于资本资产1.4%的信用工具，来支付以比特币资助的股息，同时实现比特币持仓的永久净增长，形成“1.4% forever”模式。
这一表述是Saylor向中东主权财富基金和资本推销“数字信用”概念的核心浓缩：利用比特币作为底层资产发行高收益优先股（如STRC等产品），投资者获得稳定双位数收益率，公司则用发行所得持续买入比特币，形成自我强化循环，而非传统稀释股权或出售资产的方式。当前Strategy已通过此类优先股募集数十亿美元，用于比特币增持，总持仓规模位居全球企业之首。
该模式依赖比特币长期升值来覆盖信用工具的股息承诺，并在中东地区获得特别关注，因为当地资本正寻求超越传统固定收益的替代品。
来源：公开信息
ABAB AI Insight
Saylor的“1.4% forever”本质上是把比特币从单纯的持有资产升级为信用创造的锚定物：通过发行比特币背书的优先信用工具，公司将资产升值的一部分货币化，用于支付固定收益，同时保留大部分比特币敞口继续升值。这相当于在公司层面构建了一个微型“比特币央行”——信用发行不稀释普通股权益，却能无限滚动买入更多比特币，理论上形成正反馈循环。但前提是比特币必须维持足够高的长期复合增长率来覆盖信用成本，一旦增长放缓或转为负，股息支付将迫使公司动用比特币本金或违约，信用溢价瞬间崩塌。
这一策略在中东的针对性极强：沙特等主权基金坐拥巨额石油美元，正面临传统固定收益收益率低迷与通胀侵蚀的双重压力。Saylor提供的是“数字信用”替代方案——表面高收益、低波动，底层却是比特币的波动性风险转移给股权持有者。这种定价权再分配标志着资本从主权石油租金向数字资产租金的结构性迁移尝试：如果成功，将加速全球机构从国债/公司债向比特币衍生信用品的资金流动，重塑固定收益市场的基准收益率曲线。
从历史视角看，这类似于19世纪末黄金标准下银行通过金本位票据无限扩张信用的机制，但区别在于比特币没有央行锚定，其供给固定导致信用扩张完全依赖市场对升值的信仰。一旦信仰动摇（如需求峰值提前或监管收紧），整个循环将逆转成债务螺旋，Strategy的“永续增持”叙事可能演变为教科书级的信用泡沫案例。