高盛将韩国Kospi 12个月目标下调25%至9000点
高盛策略师将韩国综合股价指数（Kospi）的12个月目标从12000点下调至9000点，降幅25%。此前该行在今年多次上调目标，并于6月将目标提至12000点。此次下调发生在Kospi自6月高点回落超过35%之后。
策略师（包括Timothy Moe）在报告中表示，下调是为了纳入对市场如何定价企业基本面的更保守假设。报告指出，市场定价了过度负面的基本面前景，韩国股票已显著低估。即便在新目标下，仍意味着从当前水平有超过60%的上行空间。
Kospi的12个月远期市盈率已降至约4倍，为2006年以来主要市场中的较低水平。半导体估值目前隐含2027年行业盈利大幅下滑（报告估计约65%），高盛认为这一情景过于悲观。指数中非存储芯片部分（约占一半）的远期估值较低。
原始来源：
标题：Goldman Cuts Kospi 12-Month Target by 25% as AI Trade Unravels 发布者：Bloomberg 发布日期：2026-10-25 URL：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-25/goldman-cuts-kospi-12-month-target-by-25-as-ai-trade-unravels 来源性质：媒体报道 核验情况：本次实际读取报道，核验日期2026-10-26 支持内容：支持目标从12000下调至9000（降25%）、自6月高点回落超35%、仍看超60%上行、AI相关担忧背景
标题：Goldman Cuts Kospi 12-Month Target by 25% as AI Trade Unravels 发布者：Yahoo Finance（转Bloomberg） 发布日期：2026-10-25 URL：https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/goldman-cuts-kospi-12-month-074443032.html 来源性质：媒体报道 核验情况：本次实际读取全文，核验日期2026-10-26 支持内容：支持具体数字、策略师表述（市场定价过度负面前景）、半导体盈利隐含情景、非存储部分估值
ABAB AI 解读
高盛在今年6月将Kospi目标上调至12000点后维持该水平，直至10月25日前后的报告中一次性下调25%至9000点。调整主要依据指数自6月高点下跌超过35%，以及AI相关资本支出与回报担忧导致的估值压力。策略师明确将下调归因于“更保守的估值假设”，而非对基本面的全面下修。
报告同时强调当前估值已反映过度悲观预期：远期市盈率约4倍，半导体估值隐含2027年盈利大幅下滑（估计约65%），而非存储部分交易倍数更低。新目标仍对应从当前水平超过60%的上行空间。韩国市场权重集中于三星电子与SK海力士等存储芯片公司，AI基础设施投资规模与回报不确定性直接影响指数表现。
观察指标包括后续其他机构是否跟进下调目标、半导体盈利预期是否进一步下修，以及Kospi远期市盈率与非存储板块估值是否出现修复。
ABAB News · 认知定律
高盛将12个月目标从12000点下调25%至9000点，依据为更保守估值假设。
下调后新目标仍对应从当前水平超过60%的上行空间。
半导体估值隐含2027年盈利大幅下滑情景，报告认为该预期过于悲观。