鲍威尔警告：美国 38.5 万亿美元国家债务“不可持续”

美联储主席鲍威尔在今日（1 月 28 日）FOMC 新闻发布会上警告，美国国家债务规模已达 38.5 万亿美元，其增长路径“不可持续”，呼吁国会尽快调整财政政策。

鲍威尔警告的核心内容
债务规模：美国公共债务已超 38.5 万亿美元，债务/GDP 比率升至历史高位，赤字在接近充分就业时仍高达 GDP 6%–7%。

路径风险：当前债务水平“可持续”，但“路径不可持续”——债务增速快于经济，若不调整，将迫使美联储部分货币化，导致更高通胀与利率。

政策呼吁：鲍威尔强调财政问题“未被认真对待”，国会需协调支出/税收，美联储无法代劳，否则未来世代将负担沉重利息支付。

近期背景与数据
债务激增：自疫情以来债务年增 10 万亿美元，利息支出已超国防预算（约 1 万亿美元/年），10 年期美债收益率升至 4.15%。

美联储立场：鲍威尔重申货币政策独立性，不会因债务压力调整利率路径（今日维持 3.50%–3.75%），但警告长期风险。

国会回应：特朗普政府计划进一步减税/基建，鲍威尔称“时机不对”，需在经济强劲时整顿赤字。
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市场与宏观影响
即时反应：美债收益率短暂上行 5bp，美元指数反弹，金价微压，但股市维持高位（标普 7000）。

长期隐忧：若不改革，可能引发“某种危机”（Tyler Cowen 等经济学家观点），包括通胀加速或美元地位动摇。

历史延续：鲍威尔自 2020 年起多次警告，此次在特朗普施压背景下更显分量。

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