Michael Saylor在X连发两帖提出“数字信用简单理论”

MicroStrategy执行主席Michael Saylor：比特币作为增值资本可发行超额抵押信用工具STRC，让债权投资者换取现金流与稳定性，而$MSTR股股权投资者承担放大波动以换取更高性能

Michael Saylor在X连发两帖提出“数字信用简单理论”：第一步积累大量升值资本（比特币），第二步以此为基础发行超额抵押信用工具STRC，第三步通过直接变现或衍生品（$MSTR）方式货币化部分升值，用于支付信用工具的股息；债债权投资者放弃波动性、风险、久期和高性能，换取稳定现金流；股权投资者则获得放大的回报与波动。

这一框架精准映射MicroStrategy当前模式：公司持有巨额比特币作为核心资产，通过发行可转债等信用工具低成本融资，同时$MSTR股票为股东提供比特币价格的杠杆暴露；Saylor视此为比特币时代的新型“数字信用”结构，让不同风险偏好的投资者通过同一增值资产实现差异化参与。

CoinDesk、Bloomberg和Seeking Alpha等多源报道交叉确认Saylor长期将MicroStrategy打造为“比特币信用发行平台”，近期可转债发行与持续增持比特币正落地这一理论，STRC可能为其未来信用产品概念或代号。

来源：公开信息