鲍威尔：商品通胀回升，主要受关税影响

鲍威尔在 12 月议息会记者会上表示，“商品通胀已经回升，反映了关税的影响。”​

核心意思
他指出，最新 PCE 与核心 PCE 通胀读数较年内早些时候有所抬升，主要是商品项通胀重新走高，而这与近期加征和上调关税导致的进口成本上升密切相关。 同时，他强调当前通胀超出目标的“主要部分”来自关税冲击，而非服务业或工资推动的广泛、持续通胀压力。​

对政策含义
鲍威尔称，美联储将关税视为一次性价格冲击的高风险来源，不能简单假设其影响是暂时的，需要密切监测是否会演变为更持久的通胀动态。 他重申，委员会仍致力于把通胀拉回 2%，会在评估关税通胀传导和长期预期是否稳定后，再决定后续降息节奏。