黑石总裁Jon Gray：当前AI基建与电信泡沫本质不同

面对华尔街日益升温的AI泡沫担忧，黑石集团总裁Jon Gray给出截然相反看法，表示当前AI基础设施建设与上世纪90年代电信行业泡沫存在本质区别。

当时企业往往大规模扩张产能后再等待需求出现，而如今企业是在努力建设基础设施，以跟上已经飞速增长的真实需求。

Gray用抛物线式增长形容当下AI需求，并透露黑石与Anthropic共同创建的AI咨询企业Ode目前甚至无法满足客户需求。

这与城堡投资创始人Ken Griffin几天前几乎可以肯定正处AI泡沫中的悲观论调形成鲜明对立。

黑石正将AI作为核心投资方向，目前在数据中心领域的投资规模已达约2000亿美元，并将资本广泛配置于电力、输电设施及其他配套基础设施。

Gray承认即使需求真实存在，也不代表每笔投资都能获得理想回报，部分专门面向AI的云计算服务商如CoreWeave正面临融资困难，尽管主营业务表现尚可。

建设数据中心需要巨额前期投资，投资者必须权衡未来现金流能否覆盖融资成本以及技术迭代带来的资产贬值风险，当前泡沫争论实质上是在检验AI爆发式需求最终能否转化为可持续且覆盖高昂成本的商业回报。

此次观点对立事件驱动下，资本继续流向数据中心、电力与配套基础设施，黑石等已大规模布局方受益，而融资困难的纯AI云服务商如CoreWeave承压。

来源：公开信息