摩根士丹利：韩国股市洗牌后仍有36%空间
摩根士丹利维持韩国综合指数9000点目标，认为经历大幅回调与杠杆清洗后市场接近底部，较当前约6300点水平仍有约36%上涨空间。
该行指出KOSPI自近期高点回撤超25%，杠杆ETF清算与仓位调整带来的抛压已基本释放。此前高盛与摩根大通亦表态看好或上调目标，多家机构同步关注半导体估值与盈利修复。
外资与机构资金在杠杆出清后重新评估买入窗口。事件驱动型买盘可能回流半导体权重股，受益方为持有低杠杆仓位的长期资金；高杠杆散户与相关ETF产品承压后退出，短期定价权向基本面驱动资金转移。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
韩国股市2026年经历从快速上涨到剧烈回调的完整周期，半导体权重主导指数波动，零售杠杆产品放大了涨跌幅度。摩根士丹利在回撤后仍坚持9000点目标，与此前高盛上调至更高目标、摩根大通上调基础与乐观情景的路径一致，显示华尔街对AI存储周期持续性的共识尚未打破。
资本路径上，外资在前期上涨中大量流入，回调阶段出现仓位调整与杠杆清算，资金从高波动工具转向估值更低的核心标的。动机在于锁定半导体盈利修复与政策改革（Value-Up）的双重支撑，而非单纯追逐动量。
类似案例可见2020-2021年部分新兴市场在杠杆出清后的反弹，以及此前韩国市场多次在半导体周期底部吸引长线资金。当前处于高波动后的再定价阶段，而非趋势终结。
本质属于资本集中。机制在于杠杆被迫去化后，边际买家从投机资金切换为对远期盈利有定价能力的机构，指数中枢因此上移。
ABAB News · 认知定律
杠杆清洗完成之日，才是真正的定价起点
机构目标价的坚持，往往比单日涨跌更有信息量
波动放大工具退出后，基本面才重新获得定价权