Circle CEO Jeremy Allaire：呼吁Anthropic放胆推进IPO
Circle联合创始人兼CEO杰里米·艾莱尔（Jeremy Allaire）在社交平台x发文，公开呼吁Anthropic完成首次公开募股（IPO），称"放胆一试"对社会而言是净利好，并以Circle十五个月前在纽约证券交易所上市的自身经历为例进行论证。
艾莱尔在文中承认，围绕Anthropic当下是否为IPO最佳时机存在广泛争论：市场情绪紧张、上市窗口拥挤、估值讨论嘈杂，且业内对这类人工智能技术的安全性仍存在真实而严肃的担忧。据媒体此前报道，Anthropic正筹备一轮估值可能高达2万亿美元、融资规模上限1000亿美元的ipo，原定10月上市的计划已推迟至11月，以便向潜在投资者展示第三季度财务数据；该公司7月年化收入已突破650亿美元，投资者预计到2026年底将达到1100亿美元以上，较2025年底约90亿美元的水平实现跳跃式增长。
艾莱尔以Circle自身经历作为对照：Circle于2025年6月在纽约证券交易所挂牌上市，彼时公司运营的稳定币业务同样处于技术复杂、监管快速演变、公众高度怀疑的环境中，市场普遍认为"保持私有、低调等待舆论平息"才是稳妥选择。但艾莱尔表示结果恰恰相反——上市不仅未让Circle陷入难以招架的审查，反而为其提供了全球最高标准的信任证明框架，包括经审计财务报表、季度信息披露、独立董事会治理、萨班斯-奥克斯利法案合规控制，以及对数百万股东和各市场监管机构的实时问责。
艾莱尔进一步指出，公开市场纪律只是硬币的一面，另一面是明确的监管规则。对稳定币行业而言，《GENIUS法案》提供了这一监管架构，将行业讨论焦点从"这类技术是否应被纳入受监管金融体系"转变为"在该体系内应遵循何种标准"。他强调IPO无法替代针对性的公共政策，监管也无法替代公开市场的纪律约束，二者是互补关系：一方让公司对投资者和公众变得透明可追踪，另一方则确立义务、保护与边界，使新兴技术能够赢得持久的制度性信任。
艾莱尔认为人工智能行业当下正处于类似的关键节点，且风险更高。他指出前沿人工智能公司正在成为全球经济的核心基础设施，其模型能力、安全实践、算力承诺、收入集中度和治理结构均已构成真正的公共利益议题，但目前这些信息大多仅对少数投资者和消息灵通者可见。他表示IPO将迫使公司接受人类迄今建立的最严格披露与治理制度，强制其就风险、依赖关系及决策机制做出说明，并为公众、政策制定者和市场提供持续问责的制度化渠道，而非依赖零星的舆论风波。
从资金流向看，若Anthropic最终按讨论中的规模完成ipo，市场普遍预期这将成为历史上规模最大的公开发行之一，超越此前SpaceX的估值纪录，届时机构投资者、主权财富基金及公开市场散户资金将大规模涌入人工智能基础设施赛道，承销与定价环节将由华尔街投行主导。相较之下，OpenAI同期年化收入约为400亿美元，低于Anthropic7月披露的650亿美元水平，双方在ipo时点和资本市场话语权上的竞速，客观上构成了此次表态的商业背景——艾莱尔的公开站台，某种程度上也在为整个前沿AI行业的上市叙事背书，利好持有相关一级市场份额、等待退出窗口的投资机构。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
艾莱尔本人及Circle的上市之路本身就充满曲折。Circle最初于2021年宣布通过与Concord Acquisition Corp的SPAC合并方式上市，估值一度约为90亿美元；但受美国证券交易委员会审查周期拖延、监管环境收紧等因素影响，这笔交易在耗时逾一年后于2022年12月被双方宣布终止。此后Circle转向传统IPO路径，于2024年1月正式向SEC提交上市申请，历经市场窗口反复调整，最终于2025年6月在纽约证券交易所完成挂牌，首日股价表现超越了Meta、Airbnb和Robinhood等公司同期ipo首日涨幅。
从资本调动逻辑看，艾莱尔此次公开为Anthropic站台，本质上是在为自己过去十五个月积累的"合规溢价"寻找新的应用场景——他试图将Circle用真金白银验证过的"上市换信任"路径，复制到人工智能这一更高估值、更高风险的赛道。这背后动机清晰：Circle核心业务USDC稳定币，与Anthropic等前沿AI公司同属于"技术合法性依赖外部机构背书"的行业，此前对稳定币持谨慎态度的银行、政府和企业合作伙伴，正是在Circle上市后才愿意通过审计、季度披露等熟悉框架重新评估这家公司。艾莱尔的表态客观上也在为整个"新兴技术合规上市"叙事拉抬声量，而Anthropic当下筹备的ipo一旦按讨论中的规模成行，将是历史上规模最大的公开发行之一，超越此前SpaceX的估值纪录。
就行业位置而言，Anthropic与OpenAI当前正处于同一赛道的资本竞速阶段：据报道Anthropic今年7月年化收入已达约650亿美元，高于OpenAI同期约400亿美元的水平，且投资者预期Anthropic年底收入将突破1100亿美元；两家公司均被曝正筹备或考虑登陆资本市场，形成事实上的"华尔街抢跑"。这一情形与2010年代中期互联网巨头集中上市潮存在结构相似性——彼时市场同样围绕"新兴技术公司是否已具备足够治理成熟度"展开激烈辩论，最终仍是资本市场的强制披露机制推动了行业标准的建立。Anthropic目前处于从"私有高速扩张"向"公开问责"过渡的临界点，尚未完成跃迁。
这一现象本质上属于"监管变化"与"资本集中"的叠加：一方面，《GENIUS法案》为稳定币行业确立了明确监管路径，将合规标准从模糊地带转为清晰规则，这种立法先例正被援引为AI行业未来监管架构的参照系；另一方面，前沿AI公司的资本正加速向少数几家超大规模实验室集中——Anthropic潜在2万亿美元估值、OpenAI同步推进IPO，意味着人工智能基础设施的资本与话语权正在几家公司之间高度聚拢。其发生机制在于：当技术能力与资本规模同步指数级增长时，仅靠私有公司自我承诺已无法满足公众和监管者的信任需求，唯有强制性、持续性的公开市场披露机制，才能将这种权力集中转化为可被外部问责的透明结构。
ABAB News · 认知定律
私有靠承诺，公开靠制度。
监管定边界，市场验信誉。
权力越集中，越需要被公开定价。