Foresight Ventures前联合创始人Forest Bai：初创公司不可能有壁垒

Foresight Ventures前联合创始人Forest Bai称，顶级风险投资人常问产品壁垒在哪、如何保证用户赚钱，这两个问题都愚蠢。他判断初创公司不可能有壁垒；壁垒来自垄断性授权，或长期积累的网络效应、品牌、使用习惯，以及生态造成的高迁移成本。

他写道，软件没有技术壁垒；氢弹、光刻机、重型燃气轮机的壁垒也主要来自供应链，而非技术本身。大语言模型公司同样没有壁垒，否则不必互相追赶。可口可乐不必改配方仍能维持份额，那才叫壁垒。没有任何公司、个人或平台能保证所有人赚钱，美联储、两党与各大宗教也不行；向创业公司要这种保证，是短视投机。

Bai另称，坦诚不仅对人，也对客观事物；创始人靠的不是聪明或经验，而是竞技运动员式的意志和杀手级判断力。英文公开档案显示，他曾创办并执掌Foresight Ventures，参与收购加密媒体The Block，后在Bitget负责上币与资管，2026年3月披露离职约半年后创办AI代理交易公司，定位为“投资外骨骼”：机器负责执行与纪律，放大而非取代交易员，并强调市场误把代理交易理解成全自动交易。

同期英文创投研究把AI时代仍站得住的护城河写成商业模式与网络结构，而不是模型质量；Crunchbase样本里，能活过“明天就有更好模型的竞争对手”的，往往不是功能清单。可口可乐份额、光刻机供应链、LLM互相迭代，是他用来拆掉“问壁垒”话术的三件对照物。

这套判断直接打在一级市场的尽调模板上。代理交易产品若按“保证赚钱”来融资，会被他归入投机话术；按执行纪律来融资，才与他公开的公司定位一致。意志与判断力被写成比聪明更稀缺的创始人要素，用来解释为何早期不该被壁垒问卷卡住。

市场机制上，这是融资话术冲突，不是产品上线。买方是仍用护城河清单筛项目的风险投资人；卖方是把执行系统当产品、拒绝承诺收益的创始人。受益方是能把“迁移成本、品牌、授权”写成可验证资产的成熟网络；承压方是必须在种子轮证明垄断的AI应用与交易代理。资金会继续流向能讲壁垒的轮次，但定价权在用户是否留下，不在问卷能否答出可口可乐。

来源：公开信息