Vitalik Buterin主张将ETH定位为价值存储而非手续费销毁代币
11月8日，以太坊联合创始人Vitalik Buterin在X平台发文阐述，为何更看好把ETH定位为价值存储，而非手续费销毁代币。他指出，EIP-1559及其销毁机制仍应保留，但即便手续费销毁长期不及盈亏平衡的一成，也无需沮丧，ETH的价值来自别处。
Vitalik表示，人们最看重以太坊的是去中心化与CROPS，即抗审查与抗俘获、开源、隐私与安全，其最实际的好处是稳定性。在AI冲击时代，稳定性会被高度看重，而对资产持有者来说，价值存储恰恰能把这些属性变成务实优势，而不是多余的意识形态点缀。他给出三点理由：一是「手续费销毁支撑估值」从来没有看起来那么强，2021至2023年高额销毁多来自加密内部场景，若ETH价格大幅下跌相关付费能力也会同步下降；二是若为撑住约2700亿美元市值去优化销毁，以太坊会更像一家世界级公司，需要每年约70万枚ETH量级的协议内研发资助并长期依赖强干预式治理，这与去中心化和抗俘获难以兼容；三是优化价值存储才与去中心化和CROPS同向，持有者首先要的是「活下来」，因此需要保守安全取舍、适度僵化核心协议、降低协议政治，以及便于安全、隐私地持有与转账。
他总结，关心以太坊的最佳社会理由是让去中心化与CROPS惠及更多人与场景；持有ETH的最佳私人理由则是其价值存储属性，而这正是上述特质的直接结果。L1上原生资产越多、ETH与其他资产越容易可信互换与抵押使用，持有ETH的效用也越强。
原始来源：
标题：Vitalik Buterin X平台线程 发布者：vitalik.eth (@VitalikButerin) 发布日期：2026年11月8日 URL：https://x.com/VitalikButerin/status/2119401255919604064 来源性质：当事人原帖 核验情况：已读取完整线程文本 支持内容：主张ETH作为价值存储优于手续费销毁代币；EIP-1559应保留；手续费销毁不足盈亏平衡一成也无需沮丧；价值来自去中心化与CROPS带来的稳定性；三点具体理由及结论。
ABAB AI 解读
Vitalik将ETH的估值叙事从“手续费销毁创造稀缺”转向“网络属性支撑价值存储”。他明确保留EIP-1559的技术机制，但否定将其作为主要估值地板。这把过去周期中依赖内部加密活动（如NFT交易）产生的高额销毁，与外部需求区分开，指出前者在价格下跌时会同步收缩，难以构成真正的底部支撑。
优化手续费销毁与去中心化目标存在结构性张力。为维持约2700亿美元市值而追求高销毁，会要求大规模协议内资金资助研发并强化治理干预，这与抗俘获、降低协议政治的方向冲突。同时，提高Gas以增加销毁可能挤出对隐私与安全需求更高的用户，形成与网络核心属性相反的激励。
价值存储定位则与CROPS属性同向。持有者首要关注的是资产能否长期“活下来”，这对应保守的安全取舍、核心协议适度僵化、减少基础设施依赖，以及安全且隐私的持有与转账能力。L1上原生资产（包括RWA）越多，ETH作为可信互换与抵押工具的效用越强，使网络稳定性直接转化为持有者的务实优势。
在AI冲击背景下，Vitalik将稳定性视为被高度看重的属性。手续费收入随应用周期波动，而基于去中心化与抗审查的价值存储更依赖网络长期可信运行，而非短期费用最大化。这使ETH的私人持有理由与社会公共属性形成一致，而非相互替代。
ABAB News · 认知定律
手续费销毁机制可保留，但不构成主要估值地板，因其收入来源常随资产价格同步收缩。
为撑住市值而优化销毁会要求公司化治理与高额协议资助，与去中心化和抗俘获目标冲突。
价值存储定位与网络稳定性、CROPS属性同向，使持有者首要需求从“活下来”转化为务实效用。