何一称价格发现不再等待周一开盘

币安联合创始人兼联席CEO何一表示，24小时运行的市场不会等到周一才消化新信息，周末同样持续进行价格发现；她将这一变化指向加密资产与代币化金融市场对传统交易时段的挑战。

加密资产现货和永续合约通常全年无休交易，政治事件、监管消息、宏观数据预期、地缘冲突和企业公告可在传统证券市场闭市期间被即时买卖反映。相比之下，美股、债券及多数商品基准市场仍以工作日固定交易时段为主，周末发生的信息往往集中体现为周一的跳空开盘。

Binance此前披露，其链上美股产品bStocks在连续七周观察中，周末价格平均反映了周一开盘跳空幅度的92%；在周一跳空超过3%的41个样本中，bStocks对开盘方向的判断为41次全部一致。该数据由Binance发布，覆盖期和产品样本有限，不能直接等同于全部证券市场的普遍表现。

Hyperliquid相关研究追踪614个传统市场周末、68个市场和103个股票、商品、外汇及指数永续合约，称周末中位买卖价差为1.43个基点，典型订单执行成本为1.58个基点；当周末价格变动超过100个基点时，其对后续重开方向的判断准确率为94.9%。研究同时称，84%的市场在传统标的重开后5分钟内回到预言机价格10个基点以内。

24小时交易并不意味着全天候流动性均等。Binance引用的研究显示，USDT跨交易所交易在周末的非流动性指标约为工作日的3倍，约85%的主要USDT供应变化发生在工作日且集中在美股开盘附近；CME数据则显示，比特币周末波动率约为工作日的75%。周末市场能报价，但深度、参与者结构和价格抗冲击能力仍明显弱于传统金融工作时段。

市场机制上，周末买方主要是需要即时对冲新闻、地缘政治、加密风险或代币化标的敞口的交易者；卖方则包括提供报价、承担库存风险的做市商与套利者。持续交易将原本只能在周一集中释放的风险提前分散至周末，资金流向永续合约、稳定币结算、预言机、链上交易场所和跨市场套利基础设施；但低流动性时段也会放大清算、滑点和操纵风险，缺乏成熟风控的散户最容易承压。

来源：公开信息