英国30年国债发行收益率创1998来新高

英国债务管理办公室以5.8168%的收益率增发2056年到期、票面5.375%的30年期国债，规模约40亿至42.5亿英镑，为该机构1998年成立以来最高发行利率，并高于1998年5月拍卖的5.79%。簿记订单约850亿至870亿英镑，认购倍数高，但财政部仍按近二十八年高位锁定成本。

二级市场更早突破。30年期金边债收益率本月2日触及5.921%，亦为1998年以来高点；发行当日报价约5.80%至5.82%。十年期一度升至约5.22%至5.25%，为金融危机以来高位。英国在主要发达经济体中政府融资成本仅次于澳大利亚。

全球长债同步抛售。中东战事推高油价，通胀再起预期升温，美国与日本长端一并走高。英格兰银行行长Andrew Bailey指出油价对通胀和利率构成压力。财政大臣John Healey定于10月28日提交预算；预算责任办公室若按当前利率重估，前任留下的约240亿至260亿英镑财政余量或被利息支出削去一半以上。

这是2025年5月该基准券首次联合发行后的再开放，当时收益率5.4047%。债务管理办公室近年已削减超长债供给。牵头行包括美银、高盛、摩根大通、桑坦德与瑞银。官员称超长英镑资产需求仍在，但财政部每多发一镑都按更高票息记账。

机制上，这是供给与通胀溢价的重定价，不是无人接盘。买方是养老金与保险等必须匹配长久期负债的机构，卖方是必须滚动融资的英国政府。资金在5.8%附近进场，锁定未来三十年的利息流出。受益方是按市价买入的长债账户；承压方是秋季预算的支出空间，以及所有按金边债定价的抵押贷款与公司债。高认购只说明价格已经足够贵，不说明财政变便宜。

来源：公开信息