瑞银首席执行官Sergio Ermotti：能源价格将在可预见未来持续维持高位
瑞银集团（UBS）首席执行官Sergio Ermotti公开表示，全球能源价格很可能在可预见未来保持高位，这一判断基于地缘政治持续紧张、能源供给结构性瓶颈以及全球脱碳转型过程中的供需错配。
他指出，俄乌冲突后欧洲能源安全重塑、中东地缘风险反复叠加，以及可再生能源部署速度未能完全覆盖化石燃料退出缺口，导致天然气、原油与电力价格长期高于疫情前水平；瑞银财富管理客户配置策略已相应调整，向能源基础设施与大宗商品相关资产倾斜。
市场反应显示，Ermotti表态后欧洲天然气期货与布伦特原油价格短期企稳，部分机构将能源股视为防御性配置首选，凸显高能源价格已成为当前宏观环境的核心锚定因素之一。
来源：公开信息
ABAB AI Insight
Sergio Ermotti的判断本质上是把能源价格从周期性波动重新定义为结构性长期高位：过去十年低能源成本支撑了全球生产率提升与债务扩张，而当前供给侧约束（地缘封锁、投资不足、绿色转型挤出效应）叠加需求侧刚性（工业复苏+AI数据中心电力需求激增），形成供给短缺的长期均衡。高能源价格不再是暂时冲击，而是重塑全球成本曲线的底层机制，将推高通胀底线并压缩低附加值制造业的生存空间。
这一表态反映大型私人银行在财富配置上的现实转向：瑞银作为管理超高净值客户资产的头部机构，已将能源视为“新常态”下的核心定价变量，而非周期顶部风险。客户资金从传统成长股向能源基础设施、商品生产商与相关ETF迁移，实际是资本对“能源稀缺溢价”的再定价——在生产率停滞与债务高位的长周期中，能源作为生产要素的稀缺性重新获得主导权，类似于1970s石油危机后资本从消费向资源的重分配。
长远看，高能源价格将加速全球产业与财富的分层迁移：发达经济体通过技术与金融杠杆部分对冲成本上升，发展中经济体则面临输入型通胀与工业化中断的双重挤压；同时，能源转型的巨额资本需求将进一步抬升实际利率，挤出其他领域的投资，形成“能源捕获”效应——资本、人才与政策资源向能源链条集中，标志着从“低能源成本全球化”向“高能源成本再全球化”的结构性拐点。