摩根大通警告“超级”厄尔尼诺或推升全球食品通胀
摩根大通警告，“超级”厄尔尼诺可能推升全球食品通胀。
该行估计超级厄尔尼诺单独可使全球食品通胀峰值上升约0.7个百分点，若叠加能源价格冲击，影响或扩大至1.3-1.5个百分点，并拖累整体通胀回落。
事件驱动农产品与通胀预期重新定价，资金流向粮食相关大宗商品与对冲工具，受益农业投入与出口国，承压新兴市场消费与央行宽松节奏。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
摩根大通此前持续跟踪气候与地缘对大宗商品的传导，此次将超级厄尔尼诺概率置于高位并量化其对食品通胀的叠加效应，延续其将天气冲击纳入宏观模型的做法。
资本路径上，报告通过公开量化风险引导客户配置，动机是提前反映气候与能源双重冲击对2027年通胀路径的影响，同时巩固其在宏观研究中的前瞻地位。
对标2015-16年与2023-24年强厄尔尼诺对农产品价格的冲击路径，当前全球食品通胀处于从缓和向潜在再加速的观察阶段。
本质属于定价权转移：气候异常通过供应链中断重新主导食品价格，机制是干旱与降雨异常叠加能源成本，将通胀压力从核心服务转向食品并延长央行紧缩或谨慎周期。
ABAB News · 认知定律
气候冲击的真正杀伤力在于与能源叠加
概率很高的风险最容易被市场低估
食品通胀是新兴市场最难忽视的政治变量