Leopold致股东信：7月回撤67%并解除全部杠杆，表示对事件负全责
Situational Awareness创始人Leopold Aschenbrenner在内部信中承认，7月投资组合显著回撤，接近永久性资本受损，已通过大宗交易出售部分公开市场仓位，消除所有杠杆并平仓空头，转为全额实缴公开股票账本。
他表示对事件负全责，基金未关闭或转型，将继续以公开与私募混合模式运营，并以全额实缴基础管理公开账本，同时从中吸取教训以求改日再战。
事件驱动下高杠杆AI主题基金风险暴露，低杠杆或全额实缴策略受益，杠杆多头与流动性脆弱仓位承压。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Aschenbrenner此前以激进AI主题押注实现高回报，但7月行情中多空价差逆转与流动性枯竭放大损失，暴露杠杆在极端波动中的脆弱性。
资源调动上，通过向Citadel等出售公开仓位快速去杠杆，动机在于保护私募持仓与LP资本，同时承诺结构性调整以降低未来类似风险。
类似路径可见于过往对冲基金在主题拥挤后被迫去杠杆的案例，当前处于AI叙事从高杠杆扩张转向风险管理优先的阶段。
本质属于监管变化与资本集中：市场压力强制降低杠杆，机制在于流动性枯竭触发融资约束，推动资本向更稳健结构集中。
ABAB News · 认知定律
杠杆放大收益，也放大生存危机
能改日再战，才是真正的长期主义
波动可拥抱，破产不可接受