SemiAnalysis负责人Jeremie Ontiveros：获取GPU比电力更容易
半导体研究机构SemiAnalysis数据中心与能源研究负责人Jeremie Ontiveros表示，目前市场已出现一定程度的芯片供应过剩，获取GPU比获取数据中心电力更容易。
其指出，对数据中心做出预测相对容易，因为可通过基础设施信号提前追踪，而芯片供应链波动性更大。
展望2026和2027年，市场正展现出强劲的能源响应能力。
Ontiveros警告，到2028年，供应链风险可能发生反转，出现数据中心潜在供过于求的风险。
当前相比芯片过剩，行业更担忧数据服务供应过剩，芯片供应链的扩张速度将是未来密切监测的核心指标。
这种扩张对资本开支而言是强劲的积极信号，包括投资新建半导体晶圆厂和购买新设备。
芯片过剩与电力约束事件驱动下，资本流向能源与数据中心基础设施，电力供应商与相关配套受益，而单纯芯片供应方与数据服务过剩环节承压。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
SemiAnalysis此前持续跟踪数据中心与芯片供应链，多次发布基于基础设施信号的预测报告，形成以公开信号提前判断供需拐点的研究路径，包括对GPU与电力瓶颈的交叉分析。
Ontiveros此次将观察重点从芯片可得性转向电力约束，并预警2028年数据中心潜在过剩，动机是利用基础设施信号的可追踪性降低预测误差，同时把晶圆厂与设备投资视为资本开支的正向指标。
类似案例包括90年代对电信产能过剩的提前预警，以及当前多家机构对AI算力与能源匹配的跟踪；当前处于从芯片短缺向电力与数据中心供需再平衡的转型阶段。
本质属于产业链重构，约束从GPU供应转向电力与数据中心容量，机制在于基础设施信号可提前观测而芯片波动更大，推动定价权从芯片制造商转向能源与数据中心持有方。
ABAB News · 认知定律
电力瓶颈先于芯片过剩
可追踪信号降低预测误差
扩张速度决定资本开支方向