Open USD拟冲击USDC储备收益模型
CoinShares表示，由银行背景联盟推动的稳定币项目Open USD因拟将储备收益分配给参与合作方而非主要由发行方保留，可能直接冲击Circle旗下USDC的分发经济模型与利润空间。
这一机制或抬高USDC维持流通网络成本，并在2026年下半年上线后形成实质竞争压力；Open USD目前细节未披露，仍为可信挑战者。
市场机制上，Open USD收益分享设计吸引企业与机构资金转向其生态，资本从传统发行方主导稳定币流向合作伙伴分成模式，流动性与支付场景竞争加剧，受益于Visa、Stripe等加入方而Circle承压。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Circle此前通过USDC储备利息保留构建核心盈利模式，曾在2023-2025年稳定币牛市中实现高利润，类似Tether早期垄断但面临监管与竞争分流。
资本路径上，Open USD通过零成本铸赎与收益返还合作伙伴调动140多家机构资源，动机在于构建去中心化治理与共享经济模型，挑战单一发行方主导格局。
类似欧盟MiCA下多发行方竞争或PayPal稳定币尝试，当前稳定币市场处于从中心化发行向联盟共享治理转型阶段。
本质属于资本集中与定价权转移，银行与支付巨头联盟正在通过收益再分配重构稳定币利润池，机制在于企业零成本接入降低进入壁垒，推动资本向多方治理生态汇聚，削弱传统发行方对储备收益的独占控制。
ABAB News · 认知定律
收益分享胜过独占利润。
联盟治理稀释单一控制。
零成本铸造加速稳定币采用。