开发自主编程代理Devin的Cognition宣布完成逾20亿美元E轮，估值480亿美元

Cognition完成20亿美元融资估值480亿

开发自主编程代理Devin的Cognition宣布完成逾20亿美元E轮，估值480亿美元。新投资人Andreessen Horowitz与Accel领投，老股东Founders Fund、General Catalyst、Avenir跟投，名单还包括Benchmark、Bessemer、Kleiner Perkins、Greylock、Lightspeed、Altimeter、T. Rowe Price、Lux、DST、Ribbit以及Nvidia等。路透与TechCrunch确认交易。

收入是估值跳档的锚。公司称自5月上一轮以来，年化经常性收入从4.92亿美元升至近9亿美元。5月那一轮募资逾10亿美元、估值260亿美元，约四个月估值接近翻倍。有报道称其年底年化收入指引约40亿至50亿美元。客户被点名为英伟达芯片设计、GE Aerospace、花旗、梅赛德斯-奔驰与Modal。产品侧加上自动分诊事故、安全集群找漏洞，以及从Slack、GitHub、Linear事件触发而不必每单开聊天。

同类赛道正在用不同结局定价。Cursor春年化收入已过20亿美元，后因算力瓶颈被SpaceX收购；a16z既吃过Cursor退出，又回来领投竞争对手。有投资人把Cognition此轮收入倍数说到高于Cursor春季谈判时。公司2025年9月估值约102亿美元，一年内三连跳。另有报道称8月拒绝过SpaceX收购试探。

同一周欧洲和应用层也在加码，但不改这轮的资本结构。Mistral宣布约30亿欧元股权融资、投后约210亿欧元合约240亿美元，三方领投含三星电子、欧盟支持的Scaleup Europe Fund与PSG Equity，CFO称年底年经常性收入瞄准约10亿美元，并称这是欧洲私营科技迄今最大股权轮。法律人工智能Harvey再融5.5亿美元、估值155亿美元，Diffusion与Lightspeed联席，年经常性收入越过约4亿美元，Am Law 100约八成与部分财富10强在客户名单，并收购Guardrails AI，累计融资逾15亿美元。

市场机制是编程代理赛道的再定价。买盘是要在Cursor被收走后留下第二家独立巨头的成长基金；卖盘是Cognition用四个月收入近翻倍换480亿标尺。资金从美元基金进入算力与代理集群，再变成对芯片设计与航空代码库的席位费。受益方是能同时出现在领投与客户名单上的英伟达生态；承压方是必须用更高倍数解释为何编码没有赢家通吃的后来者。事件驱动是官方博客与路透稿，不是产品发布会。

四个月从260亿到480亿，卖的不是新模型名字，是9亿美元运行率能不能在年底接到40亿。

来源：公开信息