Coinbase推出股票永续期货，针对符合条件的非美国用户
Coinbase通过Bermuda子公司推出股票永续期货（stock perpetuals），针对符合条件的非美国用户，提供对苹果等美股个股及ETF的24/7合成杠杆敞口，无需持有底层资产即可交易。该产品由Coinbase Bermuda Ltd.发行，受百慕大货币管理局监管，支持资本高效杠杆，交易时间覆盖周末与非美股开盘期。
此举兑现Coinbase先前承诺（早在2026年2月美股现货交易推出时已预告“今年春季扩展股票永续”），旨在将平台从加密专属转向“一切交易所”，吸引全球散户通过单一App同时管理加密与传统资产。产品初期聚焦领先美股，后续计划扩展更多个股与ETF，并与现有加密永续（如BTC、ETH）并行，形成混合资产衍生品菜单。
非美用户需通过Coinbase Advanced平台接入，经资格评估后可用USDC结算，杠杆水平视合约而定；美国用户因监管限制无法参与，凸显Coinbase的全球分层策略。
来源：公开信息
ABAB AI Insight
Coinbase推出股票永续期货的核心在于监管套利与全球资本流动的重定向：美国本土受CFTC与SEC双重约束，无法为零售提供股票衍生品杠杆，Coinbase转而利用百慕大牌照为非美用户打开24/7通道，将美股定价权部分“离岸化”。这不是简单产品扩展，而是将传统股权市场的时间与杠杆壁垒拆除——永续机制（无到期日、资金费率平衡多空）让散户能像交易BTC一样交易AAPL，资本效率远超传统期权或期货，吸引新兴市场与加密原住民资金流入美股敞口，形成“美元资产的加密化”通道。
更深层机制是定价权从传统经纪商向加密平台的迁移：Robinhood等美股经纪商受限于交易时段与杠杆上限，Coinbase通过永续结构提供永续杠杆与周末交易，实质上把美股从“交易所主导的集中定价”拉向“链上/离岸主导的分布式定价”。这加速全球财富分配的再配置——非美中产与加密持有者获得更低摩擦的美股暴露，而美股波动性通过杠杆放大，进一步强化美元作为全球储备的吸金效应，但也放大系统性风险：若美股熊市叠加高杠杆，爆仓级联可能从加密传染至传统股权。
从历史周期看，这延续金融衍生品从场内向场外、从中心化向去监管化的长期趋势：类似于1990年代外汇永续兴起、2000年代CDS爆炸、2010年代加密永续主导衍生品量，如今股票永续标志传统资产开始全面“加密化”。Coinbase此举预示“一切交易所”叙事从概念走向现实，一旦规模化，将削弱纽交所/纳斯达克在全球定价中的垄断地位，推动资本从地域受限经纪向无国界平台永久迁移，精英阶层通过杠杆放大收益，而散户承担的尾部风险进一步分层。