比特币网络下一次减半预计在2028年4月左右，将降至1.5625 BTC每块
多个数据平台确认，比特币网络已走过从上一次2024年减半到下一减半之间约50%的区块进度，即矿工当前区块奖励为3.125 BTC，而下一次减半预计在2028年4月左右，将降至1.5625 BTC每块。这一“50%里程碑”在行业内部被视作“中期压力测试”标志，即从奖励下滑速度与矿工现金流结构看，当前周期已进入收益与成本再平衡的加速区间。
多家矿业与分析机构指出，与2020—2024周期相比，本轮减半周期的矿工单位哈希成本已显著上升，而价格波动与交易费用结构也更为复杂。在2026年，部分大型运营商已提前出售储备资产、调整电力合约，以应对“从3.125到1.5625”的半程考验，即在奖励减半前，盈利能力压缩可能已先于正式减半发生。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
“50%进度点”不仅是时间度量，更是结构性风险的再分配节点。前半段周期，矿工在相对高奖励环境下有余裕进行资本结构优化，而进入后半程，收益减半预期成为价格、算力和电力成本的同步压力测试。在高哈希算力与高能源成本叠加下，低边际成本矿场的“护城河”会被进一步放大，产业集中度随之上升，而边缘矿机会被提前挤出。
从制度结构看，这种定期减半机制实际上是将货币供应的“长期通胀曲线”硬编码为“离散式危机重估”。市场与矿业每次在减半周期中，都会经历“利润→再投资→算力增长→价格压缩→成本结构重塑”的完整循环，相当于在每四年重复一次“资本‑资产‑能源”三重博弈。在50%位置，市场开始提前用价格与流动性结构，对“减半冲击”进行折现，矿工也会在设备、合约与金融结构上做出前置调整。
长期趋势上，这种“50%‑100%”结构将使比特币演化成一种“有限周期‑结构性危机”资产：每年看似平稳，但每四年自动重置一次激励与风险结构。减半既不是“利好出尽”，也不是“灾难”，而是制度化设计的“清算‑再分配”齿轮，推动资本持续向高效率节点迁移，也让外部投资者在每次周期中，被反复训练为“风险再定价者”而非“静态持有者”。