高盛首席经济学家Jan Hatzius：把美国衰退概率上调至30%是对能源冲击和金融收紧的被动修正

多家英文财经媒体援引Goldman Sachs 研究报告称，该行将未来12个月美国经济陷入衰退的概率从25%上调至30%，理由是油气价格大幅走高叠加金融条件收紧，使软着陆的缓冲区被进一步压缩。 报告由Goldman Sachs 首席经济学家Jan Hatzius 团队撰写，其模型显示，持续的能源价格上行、地缘冲突带来的风险溢价以及此前加息的滞后效应正在相互叠加，因此需要对衰退尾部风险给出更高权重，而不是继续停留在“纯软着陆”叙事。

分析稿指出，从历史经验看，Goldman Sachs 把衰退概率写到“3字头”通常意味着华尔街主流机构已从“乐观基准情形”切换到“防守偏多”的配置思路：企业资本开支和招聘会更谨慎，信用利差往往先于实体指标走阔，市场波动率抬升也更容易被视为“新常态”而非短期噪音。 另一方面，与JPMorgan、Morgan Stanley 和IMF 等机构给出的25%–35% 区间相比，Goldman Sachs 的30% 判断处在共识中枢附近，这使其更像是一枚“方向性信号弹”：并非宣告衰退已成定局，而是提示决策者和资产管理人必须为“非零但不低”的衰退风险重新定价。

来源：公开信息