Jeff Park：OpenAI 的估值超越标普500中除12家公司之外的所有企业

Jeff Park 的表述揭示了AI资产泡沫与历史估值体系的剧烈断层。传统资本市场依赖现金流和盈利预期定价，而OpenAI 的估值逻辑建立在“未来支配权”——谁掌握智能工具的底层规范，谁就拥有下一轮生产力红利的分配权。

当一家10年历史的未盈利机构被定价至超大企业之列，意味着资本正在脱离产业周期逻辑，转向对「认知基础设施」的预署。这种估值结构类似19世纪末电气化或90年代互联网早期，只是这次控制权更集中、透明度更低，财富创造在封闭股权层面完成，公众市场几乎被排除。

从制度视角看，这标志资本市场去公共化的加速：生产力革命的早期红利正被少数私营AI财团内化。对全球财富结构而言，这意味着分配的不平衡不再由技术扩散速度决定，而由进入这些私有生态的门槛决定——AI不仅在重塑劳动与产出关系，也在重新界定“可参与的资本主义”边界。