巴菲特：近期削减Apple持仓是“过早的决定”

Buffett的“卖早”不仅是个人投资反思，更揭示出传统价值投资体系与科技资产估值逻辑的结构冲突。价值投资依赖可预测现金流，而AI与平台生态企业的边际增长源自网络效应与数据规模，二者难以用传统折现模型衡量。

他对此的修正说明，资本市场正在接受“持续创新”取代“稳定收益”成为新型价值锚。Apple过去几年通过AI、服务收入和设备生态的整合，已从硬件公司转化为数字租金平台，这一转型重新定义其长期现金流的确定性。

更深层意义在于，Buffett的态度转变象征资本智识的代际更替。旧范式关注资产安全边际，新范式关注认知领先时间。科技资产不再只是成长故事，而是全球生产关系的一部分。Buffett的“太早”，本质上是传统估值体系被AI经济时钟超越的标志。